admin 2月27日上午，央行宣布，自2026年3月2日起，远期售汇业务外汇风险准备金率由20%下调至0。这是近三年半以来央行首次再次动用这一工具。所谓外汇风险准备金指数是央行为银行远期售汇业务创建的逆周期宏观审慎管理工具。该工具通过要求金融机构存入与合约金额成比例的无息准备金，然后转入远期货币价格来规范市场交易行为。同时，该工具通过增加顺周期交易成本来抑制非理性购汇，维持人民币汇率双向波动。它被认为是外汇市场上的“自我稳定货币”。三年半后，为什么中央银行是我们荷兰国际集团这个工具？业内人士表示，此举将降低企业远期购汇成本，提高企业实施购汇货币对冲的积极性，也有利于企业合理利用外汇衍生品管理外汇风险。逆周期调整稳定市场预期，有利于政策回归中性 汇率业内人士指出，近期下调远期汇率风险准备金率，基本是对前期措施的合理背离，将有利于汇率政策回归中性。 2015年8月11日汇改后，中国人民银行在宏观审慎政策框架下开展银行远期结售汇业务，遏制外汇市场过度波动。自2018年10月15日起，金融机构未来代客售汇需缴纳外汇风险准备金，准备金比例为20%。此后，央行多次在0%至20%之间调整外币风险准备金率。 2017年9月，市场供需恢复平衡后降至零。由于贸易紧张局势的影响，该税率于2018年8月再次上调至20%。 2020年10月，由于汇率灵活性更大，再次降至零。 2022年9月恢复至20%，稳定市场预期。如果准备金率为20%，每出售100美元的远期货币，银行就必须从央行冻结20美元的无息资金。这一成本最终转嫁给企业，从而提高了远期货币购买价格。由于远期售汇业务外汇风险准备金率从20%下调至零，银行将不再o 不再需要为此冻结资金，未来购汇成本将相应降低。民生银行首席经济学家温斌表示，当前形势下，在汇率没有下行压力的情况下，逆周期调节措施将会退出，让政策回归中性，减少对市场的直接干预。我们支持企业外汇对冲管理。贸易企业应进行强有力的货币对冲。远期货币风险准备金率的降低将有助于企业主动管理货币风险。光开首席产业研究院高级研究员刘涛表示，银行传统上缴纳外汇风险准备金，但在实际交易中，部分银行可能会调整期货价格或拉大点差。这部分隐性成本被转嫁到企业身上，导致它们在确定未来汇率方面承担巨大成本。结果，一些小中型企业将放弃承保并直接面临货币风险。此次降准将显着降低外贸企业远期购汇的套期保值成本，鼓励更多中小企业合理对冲汇率波动，稳定生产经营预期。在1月15日国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，今年央行公布了一系列鼓励金融机构改善外汇套期保值服务的政策措施。此次降低未来售汇风险准备金率，有利于金融机构以合理的成本为企业提供外汇风险管理产品，也是一系列政策落地的具体体现。中国人民银行数据显示，2025年企业覆盖率将提高放宽至30%，货物贸易人民币结算比例也将提高至近30%，对应外贸出口企业的60%，外汇风险的影响将会降低。业内专家表示，未来这两个比率预计将进一步上升，这也将有助于维持汇率稳定。此外，有专家认为，当前复杂多变的国际环境、地缘政治冲突升级、俄罗斯与乌克兰旷日持久的战争、中东局势动荡以及中国政局突变、格陵兰岛重大争端等都可能加剧全球货币市场的不稳定，扰乱人民币汇率。 “未来，随着市场对汇率塑造作用的增强，人民币汇率可能升也可能跌，或者双向波动。”业内人士提醒企业和金融机构应不盲目跟风、押注汇率走势。要坚持货币风险中性理念，做好货币风险管理。编辑：新京报贝壳财经记者姜黄，纠错：岳彩洲兆霖