admin 时隔多年，美团（股票代码：3690.HK）的业绩再次发生变化。 3月26日，美团公布2025年第四季度及全年财务业绩。公告显示，美团实现全年销售额3649亿元，较上年增长8%。但实时零售行业“内卷化”竞争影响下，美团业绩由盈利转为亏损，全年净亏损234亿元，经营亏损170亿元。其中，包括外卖业务在内的本土主营业务部门经营亏损69亿元。由于投资巨大，美团在外卖市场占有较大份额。同日，市场监管总局召开2026年首次企业竞争法座谈会，主题是“规范企业竞争行为，构建企业健康竞争生态系统”。日前，市场监管总局官网转载《经济日报》评论称：“外卖大战已经结束。”此文一出，美团暴涨，涨幅近16%。“2025年对我们公司来说是机遇与挑战并存的一年。无论外部环境如何变化，美团的战略方向始终清晰。”美团CEO王兴表示：“我们决心‘反妥协’，专注做正确的事。”外卖业务稳定，保持GTV 60%以上的市场份额。2022年，美团调整更新了统计精度，将原有的餐饮外卖、零售、酒店旅游、新业务等板块调整为两大主力板块：本地核心业务和新业务调整后的主营业务。本地业务板块主要包括原有餐饮外卖及店内销售、酒店及旅游板块，以及美团闪购、民宿及交通票务销售。 2025年，美团本地主要业务部门收入预计为2608亿元，同比增长4.2%。截至2025年，外卖行业正在升温。同年3月，京东首次推出“优质外卖”活动，打破了美团和饿了么长期以来的垄断和平局面。 5月，淘宝闪购凭借全品类优势占据市场主导地位，进入该领域。 6月，美团发起反击。短短三四个月时间，以“速度、品类、服务”为核心的跨平台竞争日趋严重。 7月，美团、阿里巴巴连续两周推出“疯狂周六”，轮流实施“购车0元”、“购车11折”等平台补贴活动25元以上。”发钱、补贴、规模化。这些10年前的互联网伎俩正在重演。为了应对外卖行业的不合理竞争，美团本土核心业务不断加大对餐饮业的直接补贴。同年7月，美团本土核心业务CEO王璞中首次公开接受采访时坦言：“我们不想涉足。我们是被动参与的。”“奋斗”即使我们被动参与，也能说服别人。美团表示，尽管外卖行业竞争空前激烈，但其GTV市场份额仍稳定保持在60%以上。 2025年第四季度国内核心业务运营亏损100亿元，明显低于第三季度。美团本地主要业务部门全年经营亏损69亿元。去年同期营业利润为524亿元。美团新业务主要包括美团选品、美团买菜、餐饮供应链（开路）、线上出行、共享单车、共享单车、充电宝、系统餐厅管理等新业务。 2025年，美团生鲜零售业务和海外业务预计将出现增长，新业务板块收入预计将达到1040亿元，同比增长19%。到2025年底，潇湘超市将覆盖全国39个城市。美团旗下的国际外卖品牌Keeta正在加速全球扩张。继香港和中国之后，Keeta已完成对中东和海湾地区主要国家的覆盖，并扩大了在巴西的业务。在中国香港，Keeta计划于2025年第四季度将UE变成正规公司。Keeta在沙特阿拉伯、卡塔尔、科威特、沙特阿拉伯等新市场中表现出增长势头阿联酋和巴西。今年2月，美团在香港联交所宣布，已完成对叮咚美菜中国业务100%股权的收购，初步代价约为7.17亿美元。此举将增强美团在即时零售领域的市场竞争力。 2025年，送餐卡车将重新引发战争。表面上看是“速度、档次、服务”的比拼，实则是进入当地生活入口的一个卡槽。美团旨在以利润换股，强化外护城河。新业务的亮点包括食品零售和Keeta的海外扩张。我们最近收购了叮咚买菜，进一步增强了我们的即时零售能力。美团短期面临压力。随着“反内卷”修正的深入，精细化运营、优化供应链仍是行业制胜关键。美团引入AI全年研发投入260亿元。 “移动互联网和互联网没有本质区别，可以像玫瑰花和牡丹，但与互联网相比，人工智能就像猴子和花的区别，它的规模和影响力要大得多。” 3月，在2026年美团管理层沟通会上，王兴分享了他对AI发展的看法。近年来，美团不断加大在人工智能、嵌入式智能等新兴行业的布局。据公开资料显示，美团已经公布了一系列自研的人工智能应用和大规模模型。 2025年，美团宣布加大投资建设真正的信息基础设施。基于全国各地的vi信息基础设施，美团还在今年春节期间推出了人工智能搜索产品“文小团”。 3月2日，美团领衔的光年彼岸（GN06）团队宣布，其新产品Tabbit AI浏览器进入公测。它是一款AI原生浏览器，推动浏览器从“被动的信息可视化工具”向“主动的智能工作伙伴”进化。 《关于国家市场监管总局印发的《餐饮服务经营者食品安全专题责任落实监督管理规定》，美团表示将持续推广“明厨亮灶”，加快发展图像识别、厨房预警等食品安全人工智能产品。与此同时，美团也扩大了海外投资计划。 2025年，美团参与自变量机器人约10亿元A+轮融资，入股嵌入式智能机器人公司星海图股权，参与施志航1.22亿美元Angel+轮融资。 2025年，美图全年将继续加大人工智能投入并进行研发。投资额260亿元，比上年增长23%。截至2025年底，美团无人机在国内外多个城市开通70条航线，完成超过78万订单。在广州、深圳、上海、苏州等城市，美团无人机开通了定期低空医疗配送路线，运送检测样本、急救物资和特殊药品。此外，美团已实现旅客社保补贴养老计划覆盖全国，并推出覆盖各类旅客的养老保险计划。美团工伤保障计划已拓展至全国17个省市，覆盖1600万乘客，并持续完善乘客在医疗、教育、住房等方面的福利体系。而本土企业面临补贴压力这场战争中，美团正在通过人工智能、嵌入式智能等新兴产业聚集能量。从大型模型、机器人到底层物流，该公司的“科技+零售”战略正在进入重大投资阶段。短期来看，成本会面临压力，但长期来看，人工智能将重塑本地生活服务的效率和局限性。这不仅是一场效率之战，也是一场下一代平台形态之战。 “2025年，美团在复杂的环境中展现了业务韧性，我们对长期可持续增长充满信心。”美团首席财务官陈少辉表示：“我们将专注于提高运营效率和高质量增长，加大对技术和生态的投入。”新京报SherphiNance记者陈伟成编辑岳彩洲编辑杨淑丽